中国黄金集团上半年矿产金产量同比增长近19%

中国经济报导：中国黄金集团2025年上半年经济表现亮眼，矿产金产量同比增长近19%，这一成绩背后是多重因素的协同作用，同时也反映出黄金行业在高金价环境下的整体繁荣。

核心数据与财务表现

产量增长显著：尽管尚未获取集团官方半年报全文，但结合旗下上市公司及行业动态可推断，矿产金产量同比增长近19%的核心驱动力包括：

新矿投产与产能释放：莱州汇金纱岭金矿项目（设计年产金10.6吨）于2025年下半年进入试生产阶段，虽未完全达产，但已贡献部分增量。

此外，甲玛铜金矿二期选矿厂复产及长山壕金矿深部资源开发，进一步提升了产能。

资源整合与资产注入：集团计划将内蒙古金陶、河北大白阳等4家子公司注入中金黄金（600489.SH），这些资产2024年合计产金约3.16吨，若在2025年上半年完成交割，将直接增厚产量。

技术升级与管理优化：超深竖井开采技术、智能矿山建设及降本增效措施（如降低入选品位）显著提升了开采效率。

利润弹性释放：受益于金价高位运行（伦敦现货金上半年累计上涨25%，一度突破3500美元/盎司），集团净利润增速可能高于产量增速。

以旗下中金黄金为例，其预计上半年净利润同比增长50%-65%，扣非净利润增速达74%-90%，印证了量价齐升的逻辑。

增长动因分析

金价驱动的行业红利：2025年上半年，全球地缘政治风险加剧（如贸易摩擦、局部冲突）叠加美联储降息预期，推动黄金避险需求激增。

伦敦现货金均价同比上涨约25%，国内金店零售价一度突破1000元/克，创历史新高。

黄金矿企普遍享受“价格-利润”弹性，中国黄金集团作为行业龙头，资源禀赋与成本控制优势使其利润增幅领先行业平均水平。

资源保障与战略布局：集团通过探矿增储、并购整合持续夯实资源基础。

2024年竞得大桥金矿外围探矿权、收购包头昶泰矿业70%股权，并完成西岭金矿探矿权注入，新增黄金资源量超765吨，资源储量突破2000吨。

2025年启动的“改革攻坚突破年”进一步聚焦资源保障，计划通过深部勘探、海外并购（如吉尔吉斯布丘克金矿）扩大产能。

政策与技术双轮驱动：工信部等九部门发布的《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》明确要求提升资源保障能力，集团作为央企率先响应，在2000米以下深井开采、无氰提金等技术领域取得突破，莱州汇金超深竖井项目获冶金科学技术奖一等奖，技术优势转化为产能优势。

行业对比与竞争地位

头部企业增长分化：行业头部企业中，山东黄金（600547.SH）上半年矿产金产量预计增长约17%，紫金矿业（601899.SH）矿产金产量增长17%，赤峰黄金（600988.SH）增长10.2%。

中国黄金集团19%的增速处于行业领先水平，凸显其资源整合与技术创新的成效。

国际市场参与度提升：集团旗下中国黄金国际（02099.HK）加速海外布局，甲玛矿、长山壕矿等境外项目贡献近七成收入，2025年计划矿产金4.55-4.9吨，同比增长约10%，国际化战略增强了抗风险能力。

政策与资本支持优势：作为黄金行业唯一央企，集团在资源获取、融资成本、政策倾斜等方面具有显著优势。

2025年启动的资产注入计划（如内蒙古金陶等）将进一步巩固其在国内黄金矿业的龙头地位。

中国黄金集团2025年上半年的产量增长是资源、技术、政策多重红利的集中体现，在行业集中度提升的背景下，其龙头地位有望进一步巩固。

未来需关注重点项目投产进度、金价走势及成本管控成效，这些因素将决定集团能否持续领跑行业。